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水皮杂谈:调准备金率就像例假 高盛是个野鸭子  

2011-05-30 09:32:27|  分类: back home |  标签: |举报 |字号 订阅

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中原时报总编辑水皮  1个月1次,进步当初已经成为央行的规定方法,跟例假似的其实不有什么牵挂。不同的是,这1次央行既不有决意周末,也不有决意在节沐日,而是选在周三国度统计局的数据公布即日就宣布,几多就有了点不凡的意味。  不凡在那边?   不凡在于国度统计局的数据批注通胀预期其实不有会萃,不但PPI已经陆续下滑,并且CPI也不有上涨的迹象,因此就有传媒困惑,能否意味着从紧的快接近尾声了呢?千万不要以为传媒的困惑是倒置好坏或者说是无中生有,因为就在当天,高盛的资产规画主席奥尼尔在香港浮现,下半年中国的CPI会回落到4%以下,通胀压力1旦缓解,中国的钱币政策也会结束从紧形态,中国股市会因此而大涨,奥尼尔甚至夸大,A股市场是今年全球最兴许演出“黑天鹅变乱”的地方。这种时间光阴上的偶合,终于后果是谁照应谁其实不紧迫,紧迫的标的目标,是从紧还是放松?  奥尼尔是“金砖四国”的创造者,近来又把金砖四国和墨西哥、韩国、印尼等国归在1类,推出了1个有别于新兴市场的成长性市场的观念。
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  • 不管能否忽悠,高盛关于海内期货市场走势的判断是咱们必须加以承当对待的,1方面高盛是市场的退出者甚至是主导者,1方面作为投行,高盛的判断也必须顺势而为。上1轮原油炒作,高盛从50美元1路看到150美元,都被市场验证,开头看高200美元得胜,多转空看空50美元以下亦被证明正确。这1次高盛唱空原油期货又被证明所言不虚,而同为投行的美银美林却在油价跌破100美元之时仍然看多140美元之上,令人不可思议。市场中的突发成分看似很多,譬如拉登之死,譬如希腊危急,譬如日本震灾,然而趋势1旦造成,这些变乱也就有了不同的解读,决意性理解就会发生感召,而在繁冗的景象中捉住根蒂底子,在次要抵牾中捉住抵牾的次要方面即是判断正确与否的决议成分,高盛在这1点的时间是其他投行瞠乎后来的。以高盛高层和中国当局的渊源,以高盛在中国的投资回报,假定高盛成为“春江水暖鸭先知”的那只洋野鸭,其实不值得大惊小怪。  诚然,央进步步放款的直接目标还在于对冲因为外汇占款公共币投放所带来的运动性。固然咱们不有最新的外汇数字,但简直或许肯定的是,这个数字又在增长,美元走强,这种增长兴许慢1点,美元走弱,这种增势兴许快1点,否则,央行不会如斯急躁。不久前,央行副行长兼国度外汇局局长易纲在清华讲课的时候承认,外汇占款公共币投放是运动性众多的次要缘故起因,央行通过进步放款操办金率等技巧已经对冲了八0%。易纲不有说此外20%的去向,相信他也不晓得。运动性的增加在中国目前的经济增长预期下是或许肯定的终于后果,这种增加进入分娩范围就会招致CPI的增长,假定进入资本市场则不但方案了直接融资的饥渴并且还撤销了CPI上涨的钱币成分。换句话讲,假定CPI掉头回落,那么央行也就不有需要再提放款操办金率,因为在21%的高位持续如许的独霸,1则成绩无量,2则伤敌1千,自损8百,意思不大,运动性的解放预期1旦取缔,那么资金就会进入绝对低估的股市。  美联储的量化宽松总归要退出,欧元的危急却适才劈头,美元走强或自动或自动,大宗商品期货的泡沫以及金银作为避险器械的价格乡村见临何去何从的拷问。地球真的是平的,美国连结美元汇率,中国包管公共币的弹性,目标差别,通胀才成不了气候。
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